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अर्थशास्त्री और 16वें वित्त आयोग के अध्यक्ष अरविंद पनागरिया एक बहस के केंद्र में आ गए हैं। उनका मानना ​​है कि भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) को रुपये को 100 रुपये प्रति डॉलर के स्तर से आगे जाने से रोकने के लिए उसका बचाव नहीं करना चाहिए। X (पहले ट्विटर) पर एक तीखी पोस्ट में, उन्होंने कहा कि 100 का आंकड़ा 99 या 101 से किसी भी तरह अलग नहीं है। उन्होंने सुझाव दिया कि पश्चिम एशिया में तनाव के कारण कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के मुकाबले रुपये को कृत्रिम रूप से दबाकर रखने की कोई आवश्यकता नहीं है।

पनागरिया ने तर्क दिया कि "आक्रामक हस्तक्षेप"—यानी विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल करके की गई कार्रवाई—दीर्घकालिक रूप से टिकाऊ नहीं है और इससे विदेशी मुद्रा भंडार में भारी कमी आएगी। रुपये के कमजोर होने से आयात की लागत (विशेषकर तेल की लागत) बढ़ जाएगी, जिससे आयात बिल सीमित होगा, चालू खाता घाटा कम होगा और निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार होगा।

उन्होंने कहा कि अर्थव्यवस्था इस तरह के झटकों से आसानी से प्रभावित नहीं होती है। आइए उम्मीद करें कि तेल की कमी चाहे थोड़े समय के लिए हो या लंबे समय के लिए, लेकिन मामला जो भी हो, आपके पास महंगे निवेश करने के बजाय—जैसे कि ज़्यादा ब्याज़ वाले NRI डिपॉज़िट या डॉलर बॉन्ड—अपने निवेश पर थोड़ा नुकसान उठाने के अलावा कोई और विकल्प नहीं है। ऐसी खबरें तब आई हैं जब हाल ही में रुपया $97 के आस-पास ट्रेड कर रहा था; इस तरह, जैसा कि पनगरिया सुझाव देते हैं, यह कृत्रिम स्थिरता के बजाय लचीली विनिमय दर प्रबंधन के महत्व पर ध्यान केंद्रित करता है।

ऐसी स्थिति थोड़े समय के बजाय लंबे समय के लिए आर्थिक समायोजन पर ज़्यादा ज़ोर देती है।